運用のルールと手法
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- 正解済みまだ正解していませんQ1
投資信託の運用成果をベンチマークと比べて評価するときの見方に関する記述として、最も適切なものはどれか。
正解: 1. トラッキングエラーは、ファンドとベンチマークの収益率の差の標準偏差で表され、大きいほどベンチマークに対してとっているリスクが大きいことを示す。
解説: 「トラッキングエラーは、ファンドとベンチマークの収益率の差の標準偏差で表され、…」が適切です。ベンチマークは運用成果を比べる基準にする指数、標準偏差はばらつきの大きさを表す値です。年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）の用語集によると、トラッキングエラーはベンチマークの収益率…
関連キーワード: ベンチマーク・超過収益率・トラッキングエラー・インデックス運用
- 正解済みまだ正解していませんQ2
次の事例について、XファンドとYファンドの運用の方法の組合せとして、最も適切なものはどれか。 〈事例〉 Xファンドの運用方針：「担当者が個々の企業を訪問・調査して業績や財務内容を分析し、組み入れる銘柄を決める。国別・業種別の比率にはあらかじめ枠を設けず、比率は選んだ銘柄を合わせた結果として決まる。」 Yファンドの運用方針：「景気・金利・為替の見通しから、先に国別・業種別の配分比率を決める。そのうえで、決めた配分の枠の中で、個々の企業の業績や財務内容を比べて組み入れる銘柄を決める。」
正解: 3. Xファンド：ボトムアップ・アプローチ Yファンド：トップダウン・アプローチ
解説: 「Xファンド：ボトムアップ・アプローチ Yファンド：トップダウン・アプローチ」が適切です。大和証券の金融・証券用語解説集（時事通信社提供）の説明をまとめると、ボトムアップ・アプローチは、1社ずつの企業の分析を出発点にして銘柄を選んでいく方法、トップダウン・アプローチは、景気や金利…
関連キーワード: トップダウン・アプローチ・ボトムアップ・アプローチ・運用方針・資産配分
- 正解済みまだ正解していませんQ3
株式のバリュー投資で、銘柄が割安かどうかを判断する指標の説明として、最も適切なものはどれか。
正解: 1. PBRは、株価を1株当たり純資産で割った値で、市場平均より低い銘柄は純資産に比べて株価が割安と判断される。
解説: 「PBRは、株価を1株当たり純資産で割った値で、市場平均より低い銘柄は…割安と判断される」が適切です。日本取引所グループの規模別・業種別PER・PBRの計算要領では、PBRは株価を1株当たり純資産で、PERは株価を1株当たり当期純利益で割って求めます。PERは株価収益率、PBRは…
関連キーワード: バリュー投資・割安株・PER・PBR・BPS
- 正解済みまだ正解していませんQ4
次の事例について、グロース投資にあたる運用方針のファンドとして、最も適切なものはどれか。 〈事例〉 次の4つのファンドは、いずれも国内の株式で運用し、それぞれ次の方針で組み入れる銘柄を選んでいる。 Kファンド：「PERが市場平均より低い水準にある企業の株式を中心に組み入れる。」 Lファンド：「配当利回りが市場平均より高い水準にある企業の株式を中心に組み入れる。」 Mファンド：「1株当たり利益の伸び率が市場平均より高い水準にある企業の株式を中心に組み入れる。」 Nファンド：「PBRが市場平均より低い水準にある企業の株式を中心に組み入れる。」
正解: 3. Mファンド
解説: 「Mファンド」が適切です。GPIFの用語集によると、成長株運用（グロース運用）は、高い成長が期待でき株価の上昇が見込まれる銘柄に投資する手法で、企業の成長性を判断する主な指標に、1株当たり利益の伸び率などを挙げています。1株当たり利益は、純利益を発行済株式数で割った値（大和証券の…
関連キーワード: グロース投資・バリュー投資・1株当たり利益・PER・PBR
- 正解済みまだ正解していませんQ5
投資信託委託会社が複数のファンドを運用している場合の、取引の発注とファンドへの割当てに関する記述として、最も適切なものはどれか。
正解: 1. 取引の申込みを行った後に、どのファンドの運用財産の取引とするかを決めることは、禁止されている。
解説: 「取引の申込みを行った後に、どのファンドの運用財産の取引とするかを決めることは、禁止されている」が適切です。金融商品取引業等に関する内閣府令第130条第1項第7号は、投資運用業の禁止行為として、運用財産の運用に関し、取引の申込みを行った後に運用財産を特定することを挙げています（金…
根拠・参照資料: 金融商品取引業等に関する内閣府令第130条・金融商品取引法第42条の2
関連キーワード: 投資運用業・禁止行為・運用財産の特定・発注
- 正解済みまだ正解していませんQ6
金融商品取引法が投資運用業（投資信託の運用など）について定める禁止行為に関する記述として、最も適切なものはどれか。
正解: 2. 委託会社が運用する複数のファンドの運用財産の間で売買を行う運用は、原則として禁止されているが、内閣府令で定めるものは除かれる。
解説: 「委託会社が運用する複数のファンドの運用財産の間で売買を行う運用は、原則として禁止されているが、内閣府令で定めるものは除かれる」が適切です。金融商品取引法第42条の2第2号は、投資運用業に関して、運用財産（ファンドの財産）相互間において取引を行うことを内容とした運用を禁止していま…
根拠・参照資料: 金融商品取引法第42条の2・金融商品取引業等に関する内閣府令第128条・第129条
関連キーワード: 投資運用業・禁止行為・運用財産相互間取引・自己取引
- 正解済みまだ正解していませんQ7
投資信託の運用における資産の流動性の管理について、金融商品取引業等に関する内閣府令が委託会社の禁止行為としている運用として、最も適切なものはどれか。
正解: 4. 解約の申入れに応じられなくなることを防止するための合理的な措置を講じることなく運用を行うこと。
解説: 「解約の申入れに応じられなくなることを防止するための合理的な措置を講じることなく運用を行うこと」が適切です。金融商品取引業等に関する内閣府令第130条第1項第8号の3は、保有する有価証券その他の資産の流動性（必要なときに売って現金にできる度合い）の管理について、権利者の解約の申入…
根拠・参照資料: 金融商品取引業等に関する内閣府令第130条
関連キーワード: 流動性・解約・投資運用業・禁止行為
- 正解済みまだ正解していませんQ8
投資信託の運用におけるデリバティブ取引について、金融商品取引業等に関する内閣府令の定めに照らして、最も適切なものはどれか。
正解: 2. 合理的な方法で算出した危険に対応する額が純資産額を超えることとなるデリバティブ取引は、禁止される。
解説: 「合理的な方法で算出した危険に対応する額が純資産額を超えることとなるデリバティブ取引は、禁止される」が適切です。金融商品取引業等に関する内閣府令第130条第1項第8号は、投資信託などの運用財産について、金利・通貨の価格・相場などの指標の変動その他の理由で発生しうる危険に対応する額…
根拠・参照資料: 金融商品取引業等に関する内閣府令第130条
関連キーワード: デリバティブ取引・純資産額・リスク管理・禁止行為
- 正解済みまだ正解していませんQ9
投資信託の運用における信用リスクの管理について、金融商品取引業等に関する内閣府令の定めに照らして、最も適切なものはどれか。
正解: 3. 信用リスクを適正に管理する方法として委託会社があらかじめ定めた合理的な方法に反する取引を内容とする運用は、禁止されている。
解説: 「信用リスクを適正に管理する方法として委託会社があらかじめ定めた合理的な方法に反する…運用は、禁止されている」が適切です。金融商品取引業等に関する内閣府令第130条第1項第8号の2は、運用財産に関し、信用リスクを適正に管理する方法としてあらかじめ金融商品取引業者等が定めた合理的な…
根拠・参照資料: 金融商品取引業等に関する内閣府令第130条
関連キーワード: 信用リスク・委託会社・投資運用業・禁止行為・私募
- 正解済みまだ正解していませんQ10
株価指数に連動する運用成果を目指すインデックス運用（パッシブ運用）の方法に関する記述として、最も適切なものはどれか。
正解: 4. TOPIXなど構成銘柄が多い指数では、連動するよう選んだ一部の銘柄を時価総額の比率で持つ方法もある。
解説: 「TOPIXなど構成銘柄が多い指数では、…時価総額の比率で持つ方法もある」が適切です。日本取引所グループの用語集の「インデックス売買」の説明によると、日経平均株価であれば225の構成銘柄を構成率どおりに保有するように売買しますが、TOPIXは構成銘柄が非常に多い加重平均型の指数で…
関連キーワード: インデックス運用・パッシブ運用・完全法・信託報酬
- 正解済みまだ正解していませんQ11
次の事例について、Aさんが目標の資産配分に戻すための売買として、最も適切なものはどれか。なお、売買にかかる手数料や税金は考えないものとする。 〈事例〉 Aさんは、株式で運用する投資信託に500万円、債券で運用する投資信託に500万円を投資し、株式50％・債券50％を目標の資産配分としている。1年後、株式の投資信託の評価額は20％上昇し、債券の投資信託の評価額は変わらなかった。Aさんは、合計の評価額は変えずに、売買によって株式50％・債券50％の配分に戻したいと考えている。
正解: 4. 株式の投資信託を50万円売却し、その代金で債券の投資信託を50万円購入する。
解説: 「株式の投資信託を50万円売却し、その代金で債券の投資信託を50万円購入する」が適切です。1年後の株式の投資信託は500万円×（1＋0.20）＝600万円、債券の投資信託は500万円のままで、合計は1,100万円です。株式の比率は600万円÷1,100万円≒54.5％となり、目標…
関連キーワード: リバランス・資産配分・ポートフォリオ・計算
- 正解済みまだ正解していませんQ12
次の事例について、この期間のBファンドの株式の売買による損益として、最も適切なものはどれか。なお、手数料・貸株料・配当・税金は考えないものとする。 〈事例〉 Bファンドは、割安と判断したX社の株式を1億円分買い付け、同時に、割高と判断したY社の株式を1億円分空売りした。その後、X社の株価は8％上昇し、Y社の株価は5％上昇した。この時点で、BファンドはX社の株式を売却し、Y社の株式を買い戻して、両方の取引を終えた。
正解: 2. 300万円の利益
解説: 「300万円の利益」が適切です。買い付けたX社の株式は、1億円×8％＝800万円の値上がり益になります。空売りは、日本取引所グループの用語集によると、借りてきた株券を売却し、後で買い戻して返却する取引で、売却時点と買戻し時点の価格の差が損益になります。値下がりすれば利益、値上がり…
関連キーワード: 空売り・買いと空売りの組合せ・損益計算・運用手法
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ぴよパスでは銀行業務検定試験 投資信託3級の問題を8カテゴリに分けています。運用のルールと手法にはオリジナル予想問題を12問収録し、サイト内の銀行業務検定試験 投資信託3級全120問の約10%を占めます。この割合は本試験の出題比率ではありません。このカテゴリの収録テーマには禁止行為・投資運用業・インデックス運用・資産配分などがあります。本試験の情報は合格率32.34%（第163回・2026年3月1日実施）/ 29.49%（第160回・2025年3月2日実施）・試験時間120分・受験料5,500円です。
回答後に解説を読み、分からなかった用語や手順をテキストで確かめてから解き直す使い方ができます。12問のうち5問には根拠・参照資料の情報があります。関連する用語や条件は、投資信託の仕組みと形態・投資信託の商品・パフォーマンス評価と価額の計算などのカテゴリでも確認できます。模擬試験はPremiumの機能です。問題数・科目構成・制限時間は模試の開始画面で確認してください。
運用のルールと手法の出題傾向 — 収録全12問の分析
ぴよパスに収録している銀行業務検定試験 投資信託3級「運用のルールと手法」のオリジナル練習問題 全12問を集計した、実データに基づく傾向まとめです
解説の根拠
全12問のうち5問の解説に、根拠・参照資料を記載しています。
頻出テーマ (出題数の多い順)
- 禁止行為5問
- 投資運用業4問
- インデックス運用2問
- 資産配分2問
- バリュー投資2問
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パフォーマンス評価と価額の計算12 問Premium 限定
本試験と同じ問題数と時間で、8分野を通して解く
本試験と同じ50問・120分・60%の目安で、投資信託の仕組みと商品から運用の計算・税金・販売ルール・マーケットまで8分野を混ぜて解きます。分野ごとの出題数は公表されていないため、配分はぴよパスの設定です。
50問の模擬試験を始める学習に使える参考書 2 冊 PR
編集部の評価 (解説・演習・法令) と対象読者を並べました。
横にスクロールして 2 冊を比較できます
 #1 銀行業務検定試験 投資信託3級 問題解説集 2026年度受験用 |  #2 銀行業務検定試験 公式テキスト 投資信託3級 2025〜2026年度受験用 | |
|---|---|---|
| 役割 | 過去の試験問題と解説 (2026年度受験用) | 範囲を体系で押さえる公式テキスト (2025〜2026年度受験用) |
| 解説 | ||
| 演習 | ||
| 法令 | ||
| こんな人に | 本試験と同じ形式の問題で、仕組み・販売のルールと計算の問われ方に慣れたい方。 | 投資信託の仕組みと販売のルールを基礎から押さえたい方。 |
| Amazonで価格を見る | Amazon で見る |
2 冊の紹介文を読む
- 過去の試験問題と解説 (2026年度受験用)銀行業務検定試験 投資信託3級 問題解説集 2026年度受験用
銀行業務検定協会 (編)・経済法令研究会
協会は本試験の問題文をネットで公開していないので、過去の試験問題を解説つきで解けるのは事実上この問題解説集になる。ここでの練習で論点を確かめた後、本試験の問われ方 (四答択一と事例付の問題) に慣れるための1冊。同じ題名の「2026年3月受験用」(2025年11月刊) と取り違えないよう、2026年度受験用かを購入前に確認してください。
- 範囲を体系で押さえる公式テキスト (2025〜2026年度受験用)銀行業務検定試験 公式テキスト 投資信託3級 2025〜2026年度受験用
経済法令研究会 (編)
投資信託の基礎・商品・運用・取引・経済と金融の基礎知識の5章で、出題範囲を体系で押さえるための公式テキスト。巻末の参考に、価額の計算と、個別元本と収益分配金の課税の計算がまとまっている。2025年11月の刊行で、目次は統合前の「投資信託協会」の名前のまま (2026年4月に資産運用業協会に統合)。2025〜2026年度受験用かを購入前に確認してください。
書籍情報の確認日: （2 冊とも）
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運用のルールと手法 — よくある質問
この科目の問題数・学習順序・出題比率・合格ラインの目安をまとめました
- 銀行業務検定試験 投資信託3級の運用のルールと手法は何問用意されていますか？
- ぴよパスでは銀行業務検定試験 投資信託3級の運用のルールと手法に全12問のオリジナル練習問題を用意しています。銀行業務検定試験 投資信託3級の収録全120問のうち約10%です。回答後に解説を確認できます。
- 運用のルールと手法はどんな順序で学習するのがおすすめですか？
- テキストで学んだ範囲や、確認したい用語の問題から取り組めます。迷う場合は一覧の先頭から数問解き、解説を読んでも分からない箇所をテキストで確認してください。問題番号は一覧内の順番です。ぴよパスでは銀行業務検定試験 投資信託3級の問題を8カテゴリ（運用のルールと手法 / 投資信託の仕組みと形態・投資信託の商品・パフォーマンス評価と価額の計算・取引・費用・ディスクロージャー）に分けているので、関連する内容は別のカテゴリでも確認できます。
- 運用のルールと手法の問題数は、通常演習と模試でどう違いますか？
- 運用のルールと手法は、ぴよパスで銀行業務検定試験 投資信託3級の問題を分けている8カテゴリの一つです。ぴよパスに収録している運用のルールと手法の問題数は12問 / 全120問で、収録全体の約10%にあたります。ぴよパスの模擬試験の基本設定では、運用のルールと手法を全50問中5問（約10%）出題します。これは模試の配分であり、本試験の出題比率を示すものではありません。
- 運用のルールと手法で合格ラインを割らないためのコツはありますか？
- 銀行業務検定試験 投資信託3級の合格基準は「100点満点中60点以上（四答択一式50問・各2点）」です。科目別の足切りはなく、合否は総合得点で決まります。サイト内のカテゴリ分けと本試験の科目区分は一致しない場合があります。運用のルールと手法の正答率だけで合否を判断せず、間違えた問題の内容と、本試験で適用される基準を確認してください。