DCプランナー2級（企業年金総合プランナー） 金融商品の仕組みと特徴 練習問題 第2問: 表面利率年0.8%、額面100円、残存期間5年の固定利付債券を、額面100円当たり97.50円で購入し、満期まで保有する。この債券の最終利回り（単利・年率）とし

「1.33%」が適切です。単利の最終利回りは、毎年の利息に、償還差益（額面−購入価格）を残存期間で割った1年当たりの額を加え、購入価格で割って求めます。

式は｛表面利率＋（額面−購入価格）÷残存期間｝÷購入価格×100です。代入すると、｛0.8＋（100−97.50）÷5｝÷97.50×100＝（0.8＋0.5）÷97.50×100＝1.3333…となり、小数点以下第3位を四捨五入して1.33%です。

「1.30%」は、購入価格ではなく額面100円で割った値（1.3÷100×100）です。「3.38%」は、償還差益2.50円を残存期間5年で割らずに1年分として加えた値（3.3÷97.50×100＝3.384…）です。

「0.31%」は、償還差益を加えるべきところを差し引いた値（0.3÷97.50×100＝0.307…）です。額面より安く買った債券は満期に額面との差額を受け取れるため、利回りは表面利率より高くなります。

利率は利息だけの割合、利回りは利息と償還差益などを合わせた収益全体の割合です。根拠：J-FLEC「利率と利回りの違いって何？」、同 用語集「（債券の）償還」。