中小企業診断士 第1次試験 原価計算と経営分析・利益管理 練習問題 第9問: ある会社の当期の指標は、売上高当期純利益率5％、総資産回転率1.2回、自己資本比率（自己資本÷総資産）40％である。総資産と自己資本は、どの指標でも同じ時点の値

「15.0％」が適切です。ROE（当期純利益÷自己資本）は、売上高当期純利益率（当期純利益÷売上高）×総資産回転率（売上高÷総資産）×財務レバレッジ（総資産÷自己資本）に分けられます。

財務レバレッジは自己資本比率の逆数なので、自己資本比率40％なら1÷0.4＝2.5倍です。数を入れると、5％×1.2＝6％が総資産利益率（ROA、当期純利益÷総資産）で、6％÷0.4＝15％がROEです。

「6.0％」はROAで止め、自己資本との関係を入れていない値です。「2.4％」は自己資本比率で割らずに掛けた値（6％×0.4）で、総資産÷自己資本と自己資本÷総資産の向きを取り違えています。

「12.5％」は総資産回転率を掛け忘れた値（5％÷0.4）です。負債があれば自己資本比率は100％未満なので、利益が正のときROEはROAより大きくなります。

ROEはROA×財務レバレッジ、つまりROA÷自己資本比率で求める。