証券外務員一種 商品業務（株式・債券・投資信託・付随業務） 練習問題 第4問: D社の売上高当期純利益率は4.0％、総資産回転率は0.8回、自己資本比率は40％である。D社のROEはいくらか（小数第2位を四捨五入する）。なお、各比率は同じ期

正解: 5. 8.0％

ROE（自己資本利益率）は当期純利益÷自己資本で、売上高当期純利益率×総資産回転率×財務レバレッジ（総資産÷自己資本）に分解できます。財務レバレッジは自己資本比率の逆数で1÷0.4＝2.5倍なので、ROE＝4.0％×0.8×2.5＝8.0％です。3.2％は財務レバレッジを掛け忘れた値で、総資産に対する利益率（ROA）にあたります。1.3％は自己資本比率をそのまま掛けた値（4.0×0.8×0.4＝1.28）、12.5％は総資産回転率で割ってしまった値（4.0÷0.8÷0.4）、5.3％は自己資本比率の代わりに負債の比率60％で割った値（3.2÷0.6）です。

根拠・参照資料: 株式の投資指標の計算（ROEの分解）

関連キーワード: ROE・自己資本利益率・総資産回転率・自己資本比率・財務レバレッジ