証券外務員一種 関連科目（市場・会社法・経済・財務・税制・セールス） 練習問題 第5問: E社は売上高経常利益率が4.5％、総資本回転率が3.0回、財務レバレッジが2.0倍である。F社は売上高経常利益率が10.0％、総資本回転率が1.0回、財務レバレ

正解: 5. E社は13.5％、F社は10.0％であり、E社のほうが高い。

総資本経常利益率は、売上高経常利益率×総資本回転率に分解できる（経常利益÷売上高×売上高÷総資本＝経常利益÷総資本）。財務レバレッジは含まない。E社は4.5％×3.0回＝13.5％、F社は10.0％×1.0回＝10.0％で、売上高経常利益率の低いE社のほうが、総資本回転率の高さで上回る。財務レバレッジまで掛けた27.0％・12.0％は自己資本を分母とする利益率にあたる値である。足し合わせた7.5％・11.0％、総資本回転率で割った1.5％・10.0％、総資本回転率の代わりに財務レバレッジを掛けた9.0％・12.0％は、いずれも分解の関係を取り違えている。

根拠・参照資料: 財務分析指標の一般的定義（総資本経常利益率の分解）

関連キーワード: 総資本経常利益率・売上高経常利益率・総資本回転率・財務レバレッジ