証券外務員一種 デリバティブ取引 練習問題 第19問: 日経225オプションで、権利行使価格39,000円のコールをプレミアム1,050円で1単位買い建てると同時に、同じ限月で権利行使価格40,000円のコールをプレ

正解: 5. 39,530円

コールを買い、それより権利行使価格の高いコールを売るこの組合せでは、支払ったプレミアム1,050円から受け取ったプレミアム520円を差し引いた530円が正味の支払額です。日経225オプションの権利行使日はSQ日で、SQ値が39,000円と40,000円の間なら、売ったコールは権利行使されず、買ったコールから（SQ値－39,000円）を受け取るので、損益は（SQ値－39,000円）－530円となり、39,530円でゼロになります。40,050円は受け取ったプレミアムを差し引かなかった値、40,570円は受け取ったプレミアムを支払いに加えた値、39,470円は売ったコールの権利行使価格40,000円から530円を差し引いた値、40,530円は40,000円に530円を加えた値です。なお、SQ値が39,000円以下なら530円の損失、40,000円以上なら470円の利益で一定です（いずれもオプション価格ベース）。

根拠・参照資料: 大阪取引所 日経225オプション 制度概要（権利行使日・呼値の単位・決済方法）

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