銀行業務検定試験 財務2級 キャッシュ・フロー計算書の作成と分析 練習問題 第7問: 取引先の甲社の3期のキャッシュ・フロー（CF）計算書の抜粋は次のとおりである（単位：千円）。 営業CF：X1期46,000、X2期52,000、X3期38,00

「3期通算のFCFは4,000千円で、X2期の不足26,000千円は財務CFの調達で賄った」が正しく、決め手は取得と売却を合わせて各期の投資活動を出し、FCFを3期分足すことです。

投資活動：X1期−36,000＋6,000＝−30,000、X2期−80,000＋2,000＝−78,000、X3期−30,000＋6,000＝−24,000

FCF：X1期46,000−30,000＝16,000、X2期52,000−78,000＝−26,000、X3期38,000−24,000＝14,000

通算のFCF＝16,000−26,000＋14,000＝4,000

X2期の資金の増減＝−26,000＋34,000＝8,000

「通算のFCFは−10,000千円」は売却の収入を各期の投資活動に入れなかった値です（10,000−28,000＋8,000）。「通算のFCFは16,000千円」は定義に入らない財務CFの通算12,000まで足した値で、3期の資金の増加額にあたります。

「X2期のFCFは8,000千円」も財務CF34,000を足した値です。「資金は8,000千円減った」は増減の向きが逆で、X2期の資金は8,000千円増えています。

融資の場面では、投資活動を取得と売却に分けて集計してから通算のFCFとマイナスの期を確かめ、その不足を財務活動の調達で賄ったかを読みます。