証券外務員二種 債券業務 練習問題 第19問: 額面100円、利率年1.5％、残存期間4年の利付債券を、単価96円で購入した。この債券の直接利回りはいくらか。小数点第3位を四捨五入する。なお、税金および手数料

正解: 3. 1.56％

直接利回りは、購入価格に対して毎年受け取る利子の割合で、償還差損益は含めません。1.5÷96×100＝1.5625で、小数点第3位を四捨五入して1.56％です。2.60％は、償還差益4円を残存期間4年で割った1円を利子に加えて購入価格で割った最終利回り（(1.5＋4÷4)÷96×100）です。2.50％はその式の分母を額面の100円とした値、5.73％は償還差益4円を年数で割らずに加えた値、1.50％は利率をそのまま答えた値です。直接利回りは、残存期間や償還価格に左右されない指標です。

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