証券外務員一種 関連科目（市場・会社法・経済・財務・税制・セールス） 練習問題 第48問: ROE（自己資本当期純利益率）は、売上高当期純利益率、総資産回転率及び財務レバレッジの3つの積に分解することができる。

正解: 1. ○（正しい）

正しい記述です。当期純利益÷自己資本は、（当期純利益÷売上高）×（売上高÷総資産）×（総資産÷自己資本）と書き換えられ、収益性・効率性・資本構成の3要素に分解できます。デュポン分解と呼ばれ、ROEの改善が利幅の拡大によるものか、資産の回転率の向上によるものか、借入を増やしたことによるものかを判別できます。正の売上高当期純利益率と総資産回転率が一定なら、財務レバレッジの上昇により式の積は大きくなります。ただし、実際の借入増は利息負担や利益も変えるため、ROEの上昇を保証しません。

根拠・参照資料: 日本証券業協会 一種外務員資格試験 出題範囲「財務諸表と企業分析」

関連キーワード: ROE・デュポン分解・財務レバレッジ