資産形成コンサルタント 資産運用市場とリターン・リスクの基本 練習問題 第8問: X銀行の窓口で、Aさんから「5年後に受け取る予定の100万円は、今の価値に直すといくらになるか」と相談を受けた。割引率を年3%（1年ごとの複利）とするとき、現在

「86.26万円」が適切です。現在価値は、将来受け取る金額を割引率（将来のお金を今の価値に直すときに使う年あたりの率）で今の時点まで割り戻した価値です。

1年ごとの複利で割り戻すとは、将来の金額を(1＋割引率)の年数乗で割ることで、ここでは1.03の5乗で割ります（年3%・5年は問題文の条件）。100万円÷1.03^5＝100÷1.159274＝86.2608…となり、四捨五入して86.26万円です。

「84.07万円」は、今の100万円を年3%の複利で5年運用したときの将来価値115.93万円との差15.93万円を、100万円から差し引いた値で、割り戻す計算になっていません。「86.96万円」は、100÷(1＋0.03×5)＝100÷1.15と単利で割り引いた値で、1年ごとの複利という条件に合いません。

「88.85万円」は、100÷1.125509と4年分しか割り引いていない値で、5年後という期間と合いません。n年後に受け取る金額の現在価値は、その金額を(1＋割引率)のn乗で割った値です。