資産形成コンサルタント 株式・債券・外国証券・投資信託 練習問題 第17問: 地方銀行の窓口で、Aさんに信託報酬の違いが長期の成果に与える影響を説明する。100万円を5年間運用し、毎年「運用利回り−信託報酬率」の率で複利で増えるものとする

「約7.36万円」が適切です。問題文の定義では、Pは毎年4％−0.2％＝3.8％、Qは4％−1.5％＝2.5％で複利で増えます。

5年後の評価額は、Pが100万円×1.038の5乗≒100万円×1.20500＝約120.50万円、Qが100万円×1.025の5乗≒100万円×1.13141＝約113.14万円で、差は約7.36万円（約73,591円）です。「約6.67万円」は信託報酬率の差1.3％を5年分複利で増やした値（100万円×（1.013の5乗−1））で、PとQの評価額をそれぞれ求めて差を取っていません。

「約6.50万円」は1.3％×5年の単利の計算で、複利の効果を落としています。「約1.30万円」は1年分の差だけです。

金融庁の「顧客本位の業務運営に関する原則」（2024年9月改訂）の原則4は、名目を問わず顧客が負担する手数料その他の費用の詳細を、どのようなサービスの対価かを含めて顧客が理解できるよう情報提供すべきとしています。信託報酬率の差は毎年の複利に効くため、持つ期間が長いほど評価額の差は広がります。