資産形成コンサルタント 株式・債券・外国証券・投資信託 練習問題 第2問: X銀行の窓口で、Aさんから保有するZ社株の指標について質問を受けた。Z社株のPERは14倍、ROEは8％である。PER＝株価÷1株当たり当期純利益（EPS）、P

「1.12倍」が適切です。問題文の定義から、PER×ROE＝（株価÷EPS）×（EPS÷BPS）＝株価÷BPS＝PBRとなり、EPSが約分されて消えます。

したがって、PBR＝14倍×0.08＝1.12倍です。「112倍」はROEの8％を0.08に直さず、8のまま掛けた値で、百分率を小数に直し忘れています。

「0.57倍」は8÷14で、掛け算すべきところを割り算にしたうえ、百分率のまま計算しています。「22倍」は14＋8で、2つの指標を足しており、式の関係を取り違えています。

PBRはPERとROEの積で表せることを、覚えるだけでなく定義の式から約分して確かめられるようにしておきましょう。