資産形成コンサルタント 顧客本位の業務運営と顧客の心理 練習問題 第6問: Cさんは、ここ1年ほど、毎週のように保有する株式の銘柄を入れ替えている。金融庁金融研究センターのディスカッションペーパー「行動経済学の金融経済教育への応用」は、

「自信過剰／売買手数料も考慮すると…収益率が低くなる」が適切です。金融庁金融研究センターのディスカッションペーパー「行動経済学の金融経済教育への応用」（執筆者の見解）は、自信過剰を自分の知識や能力を過大評価してしまう傾向とし、その最も有名な具体的な事例に株式の過剰取引（必要以上に売買を繰り返すこと）を挙げています。

株式の値動きが予測できるという過剰な自信を持つ投資家ほど頻繁に売買するが、売買手数料も考慮すると、ほとんど売買をしない長期投資家と比べて収益率が低くなると説明しています。「近視眼的傾向」は目先の利益を優先する傾向で、同ペーパーは金利が後から上がるローンやリボ払いの選択などを例に挙げており、過剰取引の例とはしていません。

「収益率はほぼ変わらない」は、同ペーパーが手数料を含めると長期投資家より低くなるとしている点と食い違います。同ペーパーは、頻繁な売買を自信過剰の代表的な事例とし、売買手数料を含めると長期投資家より収益率が低くなると説明しています。