銀行業務検定試験 財務3級 資金繰り・キャッシュ・フローの分析 練習問題 第40問: 融資先E社とG社の当期の資料は次のとおりである（単位：千円）。E社：当期純利益20,000、営業活動によるキャッシュ・フロー（営業CF）38,000、投資活動に

E社12,000千円・G社−25,000千円で、G社の滞留を確かめる読みが適切です。FCFは本業で得た資金から投資に使った分を除いた、返済や配当に回せる額を見る指標で、問題文の定義どおり営業CFに投資CF（マイナスの値のまま）を足します。

E社は38,000−26,000＝12,000、G社は−15,000−10,000＝−25,000です。G社は黒字なのに営業CFがマイナスで、売上が現金になっていない可能性があります。

財務CFは、借入れや株式の発行で調達した資金がプラス、借入金の返済や配当の支払がマイナスに出ます。E社の−9,000は返済などに回した額で、借入れに頼る姿ではありません。

G社の28,000は借入れなどでFCFの不足を埋めた額で、返済が進んだのではありません。「64,000千円・−5,000千円」は投資CFを引いた誤り、「2社とも3,000千円」は財務CFも足した現金の増減額です。

黒字でも営業CFがマイナスなら、売上債権や棚卸資産の滞留を確かめる端緒になります。