証券外務員二種 債券業務 練習問題 第62問: 転換社債型新株予約権付社債（CB）に下方修正条項が付されていて転換価額が引き下げられると、同じ額面のCBを株式に転換して得られる株式の数は減る。

誤りです。日本取引所グループのCBの概要の説明では、転換価額はCBを株式に転換する際に発行される株式1株あたりの価格とされ、転換価額1万円のCB100万円を株式に転換すると100株を取得する例が示されています。

得られる株式の数は、転換するCBの額面を転換価額で割って求めるため、転換価額が引き下げられると、同じ額面のCBから得られる株式の数は減るのではなく増えます。また、転換価額はCBの発行の際にあらかじめ定められますが、発行後の一定時期にあらかじめ定められた方法で転換価額の引下げ又は引上げが行われる旨の条項が付されたCBもあるとされています。

このうち転換価額を引き下げる条項が下方修正条項で、引き上げる条項が上方修正条項です。