証券外務員一種 デリバティブ取引 練習問題 第75問: 日経225オプションで、同じ限月・同じ権利行使価格40,000円のコールをプレミアム820円で1単位買い、プットをプレミアム760円で1単位売った。SQ値が40

正解: 3. 640,000円の利益

「640,000円の利益」が正しい値です。日経225オプションの取引単位はオプション価格×1,000円です。コールはSQ値40,700円が権利行使価格40,000円を700円上回るので、プレミアム820円を引いて120円の損失です。売ったプットは価値がなく、受け取ったプレミアム760円がそのまま利益になります。合計(−120＋760)×1,000円＝640,000円の利益です。この合成先物の買いは40,000円＋820円−760円＝40,060円で先物を買ったのと同じ損益で、40,700−40,060＝640円とも一致します。「120,000円の損失」はプットのプレミアムの受取りを落とした値、「1,460,000円の利益」はコールのプレミアム820円の支払いを引き忘れた値、「760,000円の利益」はプレミアムの差60円を逆向きに足した値、「60,000円の損失」はコールの価値700円を落としてプレミアムの差だけを見た値です。

根拠・参照資料: 大阪取引所 日経225オプション 制度概要（取引単位・決済方法）

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