銀行業務検定試験 投資信託3級 取引・費用・ディスクロージャー 練習問題 第4問: 次の事例について、ア〜オの費用のうち、信託財産から差し引かれるのではなく、Aさんが自ら直接負担した費用の組合せとして、最も適切なものはどれか。 〈事例〉 Aさん

「アとエ」が適切です。資産運用業協会（旧 投資信託協会）の「投資信託のコスト」の説明では、費用ごとに支払う時期と、直接支払うか信託財産から間接的に支払われるかが整理されています。

Aさんが自ら直接負担したのは、購入の時に販売会社に支払った購入時手数料（ア）と、解約の時にかかった信託財産留保額（エ）です。信託財産留保額は、手数料とは別に徴収され、販売会社ではなく信託財産に残されるお金ですが、換金する投資家が自ら負担する点で直接の負担です。

これに対し、保有中に保有額に応じて日々かかる運用管理費用（信託報酬）（イ）、決算ごとの監査に要する監査報酬（ウ）、組入資産を売買するたびに発生する売買委託手数料（オ）は、いずれも信託財産から差し引かれ、Aさんは間接的に負担しています。「アとウ」は監査報酬を、「イとエ」は信託報酬を直接の負担としている点が誤りです。

「イとウ」は、どちらも信託財産から差し引かれる間接的な負担の組合せです。直接負担するのは購入時手数料と信託財産留保額で、信託報酬・監査報酬・売買委託手数料は信託財産から間接的に負担する、と押さえましょう。