銀行業務検定試験 投資信託3級 投資信託の商品 練習問題 第3問: ファミリーファンド方式に関する記述として、最も適切なものはどれか。

「複数のベビーファンドの資金をマザーファンドにまとめて運用する方式で、分配の仕方が異なるファンドを低いコストで組成しやすい」が適切です。資産運用業協会（旧 投資信託協会）の説明では、ファミリーファンドは、複数の投資信託の資金をマザーファンド（親投資信託。資金をまとめて実際に運用する投資信託）に投資し、マザーファンドが株式や債券などの資産に投資する運用方式です。

この仕組みを使うと、運用会社は分配の仕方が異なる投資信託を低いコストで組成できると説明されています。「分配金はマザーファンドから直接支払われる」は、受益者が保有するのはベビーファンドで、分配金は保有する投資信託の信託財産から支払われる点と合いません。

「一般の投資家が購入するのはマザーファンド」は、投資家が購入するのはベビーファンドで、そのベビーファンドがマザーファンドに投資する点と逆です。「マザーファンドはほかの複数の投資信託に投資する」は、投資信託に投資する投資信託であるファンド・オブ・ファンズに当たる説明で、マザーファンドの投資先が株式や債券などの資産である点と合いません。

ファミリーファンドは、複数のベビーファンドの資金を1つのマザーファンドにまとめて運用し、分配の仕方が異なるファンドを低いコストで組成できる方式、と押さえましょう。