銀行業務検定試験 投資信託3級 パフォーマンス評価と価額の計算 練習問題 第7問: 次の事例について、ファンドCとファンドDのインフォメーション・レシオと、それによる評価の組合せとして、最も適切なものはどれか。なお、計算結果は小数第3位を四捨五

「Cは0.75、Dは0.50で、Cの方が評価が高い」が適切です。インフォメーション・レシオは、ベンチマークに対する超過リターン（アクティブ・リターン）を、その超過リターンのばらつきであるトラッキングエラーで割った値です。

主にアクティブ運用の成果を測る尺度で、値が大きいほど低いリスクで高いリターンを上げたことを示します（大和証券の用語解説）。C＝（9%−6%）÷4%＝0.75、D＝（10%−6%）÷8%＝0.50で、Cの方が高く評価されます。

「0.25と0.25」は分母にファンドのリターンの標準偏差を使った値（3÷12、4÷16）で、ベンチマークとの差のばらつきを見ていません。「1.33と2.00」はトラッキングエラーを超過リターンで割る逆の計算（4÷3、8÷4）です。

「3%と4%」は超過リターンの大きさだけを比べたもので、Dは超過リターンが大きくてもベンチマークからのぶれが2倍あり、ぶれあたりの超過リターンはCが上回ります。分子はベンチマークとの差、分母はトラッキングエラーという組合せを押さえましょう。