銀行業務検定試験 投資信託3級 パフォーマンス評価と価額の計算 練習問題 第5問: 次の事例について、2回目の購入後のCさんの個別元本（1万口あたり）として、最も適切なものはどれか。なお、この間に収益分配はなかったものとする。 〈事例〉 ・Cさ

「11,200円」が適切です。個別元本は受益者ごとの購入価額（課税上の購入価格）で、購入時手数料とその消費税は含めません（大和証券の用語解説・松井証券のQ&A）。

収益分配金を普通分配金と元本払戻金（特別分配金）に分けるときの基準で、換金時の譲渡益を計算する取得費（こちらは購入時手数料を含めます）とは別のものです。同じ投資信託を追加購入したときは、それまでの購入価額の合計に追加分の購入価額を足し、追加後の保有口数で割った値に改められます。

1回目の購入価額は10,000円×1,000,000口÷10,000＝1,000,000円、2回目は12,000円×1,500,000口÷10,000＝1,800,000円で、合計2,800,000円です。保有口数は250万口なので、個別元本＝2,800,000円÷2,500,000口×10,000＝11,200円となります。

「11,446円」は手数料2.2%を含めた2,861,600円を250万口で割って1万口あたりにした値で、個別元本には手数料を入れません。「11,000円」は2回の基準価額を単純に平均した値で、口数の違いを反映していません。

「11,242円」はその単純平均に手数料2.2%を上乗せした値で、口数の扱いも手数料の扱いも誤っています。個別元本は購入時手数料とその消費税を除いた購入価額で決まり、買い増すたびに口数で重みをつけた平均（加重平均）に改めることを押さえましょう。