銀行業務検定試験 投資信託3級 マーケットと投資の基礎 練習問題 第14問: 株式に投資する投資信託の組入銘柄であるY社は、PERが12倍、PBRが0.9倍である。このときのY社のROE（自己資本利益率）として、最も適切なものはどれか。な

「7.50％」が適切です。大和証券の金融・証券用語解説によると、ROE（自己資本利益率）は自己資本に対する純利益の割合で、1株当たり利益（EPS）÷1株当たり純資産（BPS）×100（％）でも求められます。

一方、日本取引所グループのPER・PBRの計算要領では、PER（株価収益率）＝株価÷1株当たり当期純利益、PBR（株価純資産倍率）＝株価÷1株当たり純資産です。PBRをPERで割ると、（株価÷BPS）÷（株価÷EPS）＝EPS÷BPSとなり、株価が消えてROEに等しくなります。

本問では、ROE＝0.9÷12×100＝7.50％です。株価を仮に1,080円とすると、EPS＝1,080÷12＝90円、BPS＝1,080÷0.9＝1,200円で、90÷1,200×100＝7.50％と同じ値になります。

「8.33％」はPERの逆数（1÷12×100）で、PBRを使っていません。「10.80％」はPERとPBRを掛けた12×0.9の値です。

「9.26％」は1÷（12×0.9）×100で、PBRをPERで割るところを、PERとPBRの積の逆数にした誤りです。ROE＝PBR÷PER、言い換えるとPBR＝PER×ROEの関係を押さえましょう。