銀行業務検定試験 投資信託3級 マーケットと投資の基礎 練習問題 第13問: 次の事例について、X社株式のPERとPBRの組合せとして、最も適切なものはどれか。なお、倍率は小数第3位を四捨五入するものとする。 〈事例〉 Aさんは、株式に投

「PER20倍、PBR1.2倍」が適切です。日本取引所グループのPER・PBRの計算要領では、PER（株価収益率）は株価を1株当たり当期純利益で、PBR（株価純資産倍率）は株価を1株当たり純資産で割って求めます。

年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）の用語集でも、PERやPBRは配当利回りと並んで株価の割安性を判断する主な指標に挙げられています。本問では、PER＝2,400円÷120円＝20倍、PBR＝2,400円÷2,000円＝1.2倍です。

1株当たり配当金48円はどちらの計算にも使いません。「PER50倍」とする肢は、株価を1株当たり配当金で割った値（2,400÷48＝50）で、PERの分母を当期純利益ではなく配当金にした誤りです。

「PBR0.83倍」とする肢は、分子と分母を逆にして1株当たり純資産÷株価（2,000÷2,400≒0.83）と計算した誤りです。PERは「1株当たり当期純利益」、PBRは「1株当たり純資産」に対する株価の倍率と覚えましょう。