償還期限5年の割引債（利息の支払いがない債券）が、額面100円あたり85円で発行された。発行から2年が経過した時点で、こ | 金融資産運用 | 3級ファイナンシャル・プランニング技能検定

この科目 –/67 解いた

中級推定正答率約 65%

償還期限5年の割引債（利息の支払いがない債券）が、額面100円あたり85円で発行された。発行から2年が経過した時点で、この割引債の価格は額面100円あたり88円であった。発行から2年が経過した時点のこの割引債の最終利回り（単利・年率）として、正しいものはどれか。なお、税金や手数料は考えず、答えは％表示の小数点以下第3位を四捨五入する。

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正解: 3. 4.55%

最終利回りは、既に発行された債券をその時点の価格で購入し、償還まで保有した場合の1年あたりの利回りで、購入価格に対する割合で表す。割引債は利息がないので、償還差益を残存期間で割って1年あたりの額とし、それを購入価格で割る。（100円−88円）÷残存期間3年＝4円、4円÷88円×100≒4.545%で、4.55%となり、3が正しい。2の4.00%は、1年あたりの償還差益4円を購入価格88円ではなく額面100円で割った値である。4の13.64%は、償還差益12円を残存期間で割らずに88円で割った値、1の12.00%は、12円を年数で割らずに額面100円で割った値である。なお、発行価格85円は、発行時に購入して償還まで保有した場合の応募者利回り（約3.53%）の計算に使う値で、本問では使わない。