2級ファイナンシャル・プランニング技能検定（学科） 不動産 練習問題 第37問: 投資額950万円で取得する賃貸不動産から、1年後に550万円、2年後に605万円（売却による収入を含む）のキャッシュフローが得られる見込みである。割引率を年10

正解: 3. NPVは＋50万円で、IRRは10%を上回る。

「NPVは＋50万円で、IRRは10%を上回る」が適切です。各年のキャッシュフローを10%で割り引くと、1年後は550万円÷1.1＝500万円、2年後は605万円÷1.1²＝605万円÷1.21＝500万円で、現在価値の合計は1,000万円です。NPV＝1,000万円−950万円＝＋50万円です。NPVが正のとき、NPVを0にする割引率であるIRRは割引率10%より高くなります。 「＋205万円」は割り引かずに550万円＋605万円−950万円とした誤りです。「−50万円」は符号の取り違えで、IRRが10%を下回るという結論も誤りです。「ちょうど0円」は投資額を現在価値の合計と同じ1,000万円と取り違えた場合の結果です。NPVの正負と、IRRと割引率の大小が対応する点を押さえましょう。

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