証券外務員一種 商品業務（株式・債券・投資信託・付随業務） 練習問題 第98問: 残存期間2年、償還価格100円のゼロ・クーポン債を90円70銭で購入し、償還まで保有する。この債券を年1回複利で年率換算した利回りはいくらか。なお、税金および手

正解: 1. 5.00％

ゼロ・クーポン債の年率複利利回りをrとすると、90.70円×（1＋r）の2乗＝100円です。したがって r＝（100÷90.70）の平方根－1＝0.050017…となり、小数点第3位を四捨五入して5.00％です。5.13％は償還差益9.30円を購入価格で割って2年で単純に按分した値に近く、複利計算ではありません。4.65％は償還差益を額面100円で割って2年に按分した値、9.30％は償還差益を額面に対する2年間の比率で表しただけです。1.50％は本問の価格差と期間からは導けません。

根拠・参照資料: 日本証券業協会 証券用語集「（債券の）複利利回り」

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