証券外務員一種 商品業務（株式・債券・投資信託・付随業務） 練習問題 第16問: 利率年1.5％（利払いは年2回）、残存年数5年の利付債券を、単価97円50銭（額面100円当たり）で購入し、償還まで保有した。なお、買付けの受渡しに際しては、単

正解: 2. 2.05％

単利最終利回りは、（年利子 ＋ 1年当たりの償還差損益）÷ 購入単価 × 100 で求めます。1年当たりの償還差益は (100円 － 97.50円) ÷ 5年 ＝ 0.5円 なので、(1.5円 ＋ 0.5円) ÷ 97.50円 × 100 ＝ 2.0513… となり、小数点第3位を四捨五入して2.05％です。1.54％は償還差益を加えない直接利回り（1.5÷97.5）、2.00％は分母を購入単価ではなく額面100円としてしまった場合の値です。額面より低い価格で買った債券（アンダーパー）では償還差益が上乗せされるため、最終利回りは必ず表面利率と直接利回りの双方を上回ります。なお、設問が与えている経過利子0.30円は受渡代金の計算に使う数値であり、次回の利払日に利子を全額受け取ることで回収されるため、単利最終利回りの計算には含めません（分母は購入単価97.50円のみです）。

根拠・参照資料: 日本証券業協会 公社債店頭売買参考統計値発表制度（単利利回り）

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