証券外務員一種 デリバティブ取引 練習問題 第13問: 日経平均株価が38,900円のとき、権利行使価格39,500円の日経225オプションのプットのプレミアムが850円であった。このプットの時間的価値として正しいも

正解: 1. 250円

時間的価値はプレミアムから本質的価値を差し引いて求める。プットの本質的価値は権利行使価格39,500円－日経平均株価38,900円＝600円で、イン・ザ・マネーの状態にある。したがって時間的価値は850円－600円＝250円になる。600円は本質的価値、850円はプレミアムの全額であって時間的価値ではなく、両者を足した1,450円も意味を持たない。時間的価値は残存期間が短くなるほど減少し、満期日には0になるため、そのときプレミアムは本質的価値と等しくなる。

根拠・参照資料: 大阪取引所 日経225オプション 制度概要（原資産・権利行使価格）

関連キーワード: 時間的価値・イン・ザ・マネー・プレミアムの構成