証券外務員一種 デリバティブ取引 練習問題 第11問: 日経平均株価が39,700円のとき、権利行使価格38,500円の日経225オプションのコールのプレミアムが1,420円であった。このコールの本質的価値と時間的価

正解: 2. 本質的価値1,200円・時間的価値220円

オプションのプレミアムは本質的価値と時間的価値の合計である。コールの本質的価値は原資産価格－権利行使価格（マイナスなら0）なので、39,700円－38,500円＝1,200円。時間的価値はプレミアムから本質的価値を差し引いた1,420円－1,200円＝220円になる。本質的価値と時間的価値を入れ替えたもの、プレミアム全額を本質的価値または時間的価値としたもの、権利行使価格そのものを本質的価値としたものはいずれも誤り。満期日には時間的価値が0になり、プレミアムは本質的価値に一致する。

根拠・参照資料: 大阪取引所 日経225オプション 制度概要（原資産・権利行使価格）

関連キーワード: 本質的価値・時間的価値・プレミアムの構成