証券外務員一種 デリバティブ取引 練習問題 第9問: 日経225オプションのプット（権利行使価格37,000円）を、プレミアム310円で1単位売り建てた。SQ値が36,200円となった場合の最終的な損益として正しい
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上級デリバティブ取引難易度目安 約 47%
日経225オプションのプット（権利行使価格37,000円）を、プレミアム310円で1単位売り建てた。SQ値が36,200円となった場合の最終的な損益として正しいものはどれか。手数料・税金は考慮しない。
解答と解説を先に見る（クリックで展開）
正解: 3. 490,000円の損失
プットの売り手はプレミアムを受け取る代わりに、SQ値が権利行使価格を下回った分を支払う義務を負う。受取額はプレミアム310円×1,000円＝310,000円、支払額は（37,000円－36,200円）×1,000円＝800,000円で、差引490,000円の損失になる。受取プレミアムだけを見て利益と判断したり、支払額だけを見て損益とするのは誤り。売り手の利益は受取プレミアムが上限である一方、損失は原資産の下落幅に応じて拡大する非対称な構造になっている。
根拠法令: 大阪取引所 日経225オプション 制度概要（取引単位・権利行使日）
関連キーワード: プット・オプション・売り手の義務・損益の非対称性
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