銀行業務検定試験 投資信託3級 取引・費用・ディスクロージャー 練習問題 第1問: 国内の一般的な追加型投資信託では、申込みの締切り後に基準価額が算出・公表され、投資家はその日の基準価額が分からないまま申し込む（ブラインド方式）。この方式がとら

「価額の確定・公表後に取引できると、すでに保有している受益者の利益が損なわれるため」が適切です。資産運用業協会（旧 投資信託協会）の「基準価額と分配金」の説明によると、一般的な投資信託の基準価額は組入資産の時価をもとに1日に1つ算出され、公表は取引の申込みを締め切った後になります。

価額が分かった後に売買できると、値動きを見てから有利な取引をする人が出て、その分の不利益を既存の受益者が負うことになるため、当日の価額を知らないまま申し込むブラインド方式がとられています。「目先の値動きにとらわれず、長期の資産形成を目的として申し込めるようにする」は誤りで、ブラインド方式は申込者の投資の姿勢を整えるためのものではなく、価額を知ったうえでの取引によって既存の受益者が不利益を負うのを防ぐためのものです。

「その日に受け付けた申込みの口数の集計が必要」も誤りで、同じ説明が示すブラインド方式の理由は、すでに保有している受益者の利益を守ることであり、申込みの集計の都合ではありません（基準価額は、投資家に帰属する純資産総額を総口数で割って算出します）。「取引所の取引時間にそろえ、上場株式と同じ条件で売買できるようにする」も誤りで、上場株式は取引時間中に刻々と変わる価格で売買されるのに対し、投資信託は1日1つの価額で取引されます。

ブラインド方式は、すでに保有している受益者の利益を守るための仕組みです。