3級ファイナンシャル・プランニング技能検定 金融資産運用 練習問題 第19問: ポートフォリオのリスクと期待リターンについて、正しいものはどれか。

正解: 1. 異なる資産を組み合わせることで、ポートフォリオ全体のリスクを各資産のリスクの加重平均より小さくすることができる

ポートフォリオ理論（分散投資）の核心は、相関係数が1未満の資産を組み合わせることで、ポートフォリオ全体のリスク（標準偏差）を各資産のリスクの加重平均より小さくできること。これが「分散効果」で、相関係数が低いほど（特に負の相関）分散効果が大きい。ポートフォリオの期待リターンは各資産の期待リターンの加重平均（超過は不可）。

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